Стратегии Sarson за период с 19 ноября по 2 декабря показали следующие результаты. Прекрасно выступила стратегия R2 (акции второго-третьего эшелона) - +24,23%. Хороший результат продемонстрировали стратегии М, F-евро,BRIC - +7,47%, +1,51%, +1,18%. Стратегия F$ - +0,09%. Стратегия R - -1,92%.

За период с 19 ноября по 2 декабря долларовый индекс РТС вырос на 1,4% и достиг отметки – 2220,11. Рублевый индекс ММВБ также прибавил 0,3% до уровня 1838,78. Оба индекса в начале периода (с 19.11.07-23.11.07) демонстрировали отрицательную динамику, правда, потом, на следующей неделе, отыграли свои падения. Начиная с июля 2007 года финансовые новости и обзоры международных рынков прямо или косвенно начинаются с данных об экономической ситуации в США. Причина остается прежней - последствия кризиса на американском рынке ипотечных кредитов в категории subprime. Какие последствия? Ответ следующий – проблема с ликвидностью на мировых финансовых рынках при низких ставках процентов, дефолты облигаций, обеспеченных ипотечными кредитами (так называемые CDO-collaterized debt obligations),падение цен на жилье в США, нервозность инвесторов, пересмотр финансовых портфелей в сторону сокращения более рискованных активов (так называемый эффект “бегство” к качеству), миллиардные убытки крупнейших инвестиционных банков. Как результат перечисленных выше событий – возросшая волатильность мировых фондовых бирж, которые стремительно падают при новой порции отрицательных новостей, при этом также стремительно растут после опубликования положительной информации, дающей надежду, что не так уж все и плохо, что сообща (в основном это центральные банки развитых стран) проблемы будут разрешены. За прошедший период ситуация кардинально (это стоило ожидать) не изменилась. Цены на жилье в США продолжают падать, банки заявляют о пересмотре своих финансовых результатах в сторону ухудшения, рынки ведут себя волатильно. Прогнозы по решению ФРС на ближайшем заседании об уровне ставки рефинансирования, которое состоится в декабре, смещаются в сторону того, что ставка опустится до 4,25% или даже 4% (нынешний уровень – 4,5%).

Доллар США продолжает свое падение. 30 ноября американская валюта торговалась на уровне 1,474$/евро. Также, доллар теряет позиции по отношению к ведущим мировым валютам – английский фунт, японская йена и др. Многие аналитики считают, что падение доллара в скором времени остановится, и в 2008 году американская валюта укрепится. Причина – незаинтересованность национальных правительств в сильном укреплении их валют к доллару США, что может привести к сокращению их экспорта, росту импорта. Цены на нефть немного снизились. Цена фьючерсов на поставку нефти (сорт WTI) в декабре, которые торгуются на New York Mercantile Exchange, отскочили от психологически важной отметки в 100$/барр. Это вызвано прогнозами о замедлении роста крупнейшей экономики мира – США.

Главная российская новость – выборы в Государственную Думу, которые состоялись 02.12.2007. Как и ожидалось, по предварительным подсчетам, с большим перевесом голосов победила Единая России, возглавляемая президентом РФ, набрав 63%-65%, также барьер в 7% преодолели КПРФ, ЛДПР, Справедливая Россия. Результат был предсказуемым, поэтому ожидать сильную реакцию рынка на это событие не стоит. Другое дело – президентские выборы, которые состоятся в марте 2008 года. Вопрос о преемнике остается открытым, также остается открытым вопрос и о системе власти (место В. Путина в ней), которая сложится после ухода В. Путина с поста президента РФ. Здесь еще сохраняется неопределенность, поэтому рынки могут отреагировать на новую информацию по данным вопросам. Российский фондовый рынок за прошедший период подрос. Акции российских компаний вели себя следующим образом. Рост продемонстрировали компании химического, нефтегазового, металлургических секторов – ”МТС”, ”ММК”, ”ТМК”, ”НЛМК”, Группа “Евраз”, “Акрон”, “Татнефть”, “Газпром”, “Роснефть”, Группа ”ПИК”. Упали котировки - “Волгателеком”, “Апека 36.6”, “Полюс Золото”, ”Магнит”, “ГАЗ”, Группа ”Черкизово”. С 19 ноября по 2 декабря курс доллара упал на 0,40%, достигнув значения 24,41 рублей за доллар. Цена нефти марки Urals составила 88,31$/барр.

Возможно, российский рынок вступает в предновогоднее ралли. Как показывает история, отечественный фондовый рынок в декабре обычно показывает впечатляющую динамику роста. Если это дополнится благоприятным внешним фоном (высокие цены на нефть, падение которых не ожидается, снижение ставки ФРС США, отсутствие громких заявлений крупнейших банков о росте дефолтов по ипотечным закладным), то индекс РТС может вполне достичь отметки в 2400. На наш взгляд, интересными остаются и компании потребительского сектора, так как их рост будет подкрепляться ростом доходов населения. Это компании – “Магнит”,”Нутритек”, “Верофарм”, “Седьмой Континент”, Группа “Разгуляй”. Мы считаем, что компании металлургического сектора также привлекательны.