Стратегии Sarson Management за период с 8 октября по 21 октября показали следующие результаты. Стратегии BRIC, R, F$ продемонстрировали хорошие результаты - +2,25%, +1,85%, +0,85%, соответственно. Стратегия М - +0,48%. Стратегия F-евро - -1,83%. Стратегия R2 - -2,89%.

За период с 8 по 21 октября долларовый индекс РТС вырос на 1,28% и достиг отметки – 2142,42. Рублевый индекс ММВБ практически не изменился - 1801,42. Оба индекса за прошедший период обновили предыдущие максимальные значения, достигнув новых уровней. Хотя к концу недели, к 19.10.07, РТС и ММВБ немного упали, остановившись на отметках - 2142,42 и 1801,42. Мировые фондовые рынки в целом за прошедший период росли. Инвесторы до сих пор остаются чувствительны к любой информации касающейся последствий кризиса на ипотечном рынке кредитов в США. Это касается как макроэкономических показателей – темпы роста ВВП, динамика продажи новых домов, уровень инфляции, так и новостей, касающихся конкретных компаний – результаты операционной деятельности, чистая прибыль, долговая нагрузка и т.д. Если полмесяца назад преобладали оптимистические ожидания по выходу из кризиса, то сейчас многие управляющие крупных инвестиционных портфелей считают, что быстрого решения проблем не будет, и отголоски сегодняшних событий будут слышаться вплоть до середины 2008, а то и дольше. Многое зависит от развития ситуации в крупнейшей экономике мира – США. Так, Международный Валютный Фонд (IMF) понизил свой прогноз роста мировой экономики в 2008 году, заявив, что возможно в скором времени еще раз пересмотрит его в сторону снижения. Безусловно, это нервирует инвесторов. Существуют опасения, что рост развивающихся стран, таких как Китай, Индия, Россия, Бразилия может замедлиться, так как существенный вклад в экономики данных стран составляет экспорт (в том числе и экспорт сырья) в развитые государства, которые сократят потребление привозимых товаров в силу невысоких темпов роста ВВП. Доллар США продолжает свое падение. 19.10.07 американская валюта торговалась на уровне 1,43$/евро – самое низкое значение за всю историю. Также, доллар теряет позиции по отношению к ведущим мировым валютам – английский фунт, японская йена и др. Падение доллара усилилось на фоне возросшей уверенности, что ФРС США на очередном своем заседании по уровню ставки рефинансирования, которое состоится 31 октября 2007 года, примет решение о дальнейшем снижении, с 4.75% до 4.5%. Цены на нефть бьют все рекорды. 18.10.07 торги фьючерсами на нефть марки WTI на New York Mercantile Exchange с поставкой в ноябре превысили отметку 90$/барр. Причина – ослабление доллара (цены на нефть котируются в американской валюте), планы провести военную операцию Турции в Северном Ираке, снижение запасов бензина в США, заявления ОПЕК, что организация не намерена значительно увеличить предложение нефти в силу различных причин. Также, ввиду значительного падения доллара США и неопределенности на фондовых рынках, инвесторы активно покупают золото, цена которого перешагнула за 760$/унция. Некоторые аналитики прогнозируют, что к концу года золото будет стоить 800$/унция или выше, что автоматически делает привлекательными акции золотодобывающих компаний.

Одним из главных российских событий за прошедший период – данные об инфляции за сентябрь – первую половину октября 2007 года. Показатели не порадовали ни правительство, ни аналитиков (население почувствовало рост цен уже давно). За сентябрь цены выросли на 0.7%, а за первую половину октября на 0.9%. Особенно выросли цены на продовольствие. Уже слышны заявления, что инфляция за 2007 год превысит 10%, хотя правительственный план – 8%. Мы считаем, что в нынешней ситуации уровень 8% не будет достигнут, но не превысит 10%, так как правительство, скорее всего, пойдет на большее укрепление российского рубля, тем самым сдерживая инфляцию. Стало известно, что бывший министр Министерства Экономического Развития Г. Греф возглавит “Сбербанк”. Акции российских компаний за прошедший период вели себя следующим образом. Рост продемонстрировали компании химического, телекоммуникационного, потребительского, нефтяного секторов – ”МТС”, ”Уралсвязьинформ”, ”Балтика”, “Акрон”, ”Магнит”, “Дорогобуж”, “Лукойл”, “Газпром”, “Газпром Нефть”, “Роснефть”, “Система Галс”, “Вимм-Билль-Данн”, “Сбербанк”. Упали котировки “РАО “ЕЭС России””, ГМК ”Норильский никель”. С 8 - 21 октября курс доллара упал на 0,53%, достигнув значения 24,85 рублей за доллар. Цена нефти марки Urals возросла и составила 80,36$/барр.

На наш взгляд привлекательными выглядят компании потребительского сектора – “Магнит”, “Балтика”, Концерн ”Калина”, “Вимм-Билль-Данн”, ”Верофарм” которые показывают хорошие темпы роста. Стоит обратить внимание на акции “Полис Золото” – в долгосрочной перспективе вложения представляются выгодными в силу удорожания золота на мировых рынках. Инвестиции в металлургические компании, на наш взгляд, стоит делать только на долгосрочный горизонт (по фундаментальным показателям большинство отечественных металлургических компаний до сих недооценены по различным финансовым показателям в сравнении с зарубежными аналогами), так как в среднесрочной перспективе не стоит ждать роста акции из-за значительного их повышения с начала 2007 года.