Стратегии Sarson Management Corp за период с 13 по 26 августа показали следующие результаты. Стратегия R2 проявила себя замечательно - +13,8% на падающем рынке. Стратегия М демонстрирует стабильные результаты - +2.75% на падающем рынке. F-евро, F$, BRIC, - -0,65%, -0,71, -1,8%, соответственно. Стратегия R - -5.45%. Это связано с падением за рассматриваемый период ведущих мировых фондовых рынков.

За период с 13-26 августа долларовый индекс РТС упал на 1,7% и остановился на отметке – 1864,74. Рублевый индекс ММВБ упал на 0,6%, до 1634,01. Сейчас весь финансовый мир только и говорит о кризисе на американском рынке ипотечных кредитов (категория subprime), который повлек за собой проблемы с денежной ликвидностью у инвесторов. Как следствие – падение практически всех мировых индексов за рассматриваемый период, так как началась распродажа ценных бумаг с целью получить необходимую наличность. Также негативное влияние на фондовые биржи произвел эффект “толпы”. Он проявляется в том, что инвесторы в массовом порядке скидывают ценные бумаги, так как это делают все. В результате, индекс РТС 17.08.07 опустился до 1800. Но в этот же день ФРС США снизила ставку дисконтирования с 6.25% до 5.75%, а также продлила срок кредитования по займу с 1 дня до 30 дней (по ставке дисконтирования ФРС кредитует американские банки под залог ценных бумаг). Данные меры были позитивно восприняты инвесторами, и ведущие мировые фондовые биржи продемонстрировали устойчивый рост на протяжении нескольких дней. Большинство аналитиков полагают, что ФРС не остановится на этом и будет в дальнейшем оказывать поддержку рынку. Например, в середине сентября может быть снижена учетная ставка (по ней американские банки кредитуют друг друга) с 5.25% до 4.75%-5%. Это во многом зависит от того, как происходящий кризис на американском рынке ипотечных кредитов скажется на экономике США, на темпах ее роста. Если предполагаемые негативные последствия смогут вызвать рецессию крупнейшей экономики мира, то ФРС будет обязана предпринять активные меры (снижать учетную ставку), несмотря на риски роста темпов инфляции.

За отчетный период отрицательную динамику показали акции банковского, нефтегазового и потребительского секторов - “Сбербанк”, “ВТБ”, “Магнит”, “Калина”, “Лукойл”, “Газпром”. Необходимо отметить, что в сегодняшней ситуации банковский сектор представляется наиболее уязвимым, так как проблемы с денежной ликвидностью в мире может сказаться на прибыли банков. Рост продемонстрировали компании металлургического сектора – Группа “Евраз”, “Северсталь”, “ММК”, “Новолипецкий металлургический комбинат”. С 13-26 августа курс доллара повысился на 1%, достигнув значения 25,7609 рублей за доллар. Цена нефти марки Urals упала и составила 66,61$/барр.

В ближайшее время рынки будут вести себя волатильно, то есть рост в 2%-3% будет сопровождаться падением в 1%-2%. Многое зависит от действий ФРС США. Если в середине сентября будет снижена учетная ставка, то все рынки, включая и российский, покажут уверенный рост с возможным достижением своих максимальных значений. Стоит отметить, что российская экономика с фундаментальной точки зрения (темпы роста экономики, доходов населения, профицит бюджета) сильна и нынешнее падение фондового рынка может являться хорошим моментом для покупки акций отечественных компаний. Особенно мы выделяем компании телекоммуникационного сектора - “МТС”, ”Волгателеком”, “Дальсвязь”, “Уралсвязьинформ”, “Сибирьтелеком”, а также “Сбербанк”, ГМК “Норильский никель”. Но все же, мы советуем пождать делать активные покупки на фондовом рынке до середины – конца сентября.